導(dǎo)語：美國投資顧問公司Fool的分析師塞斯·杰森(Seth Jayson)近日發(fā)表分析文章稱，TOM在線私有化給美國投資者敲響了“警鐘”：在香港上市的中國公司往往并不會優(yōu)先考慮外部投資者的利益。

　　TOM集團(tuán)周一宣布，將以每股1.52港元的價格將旗下互聯(lián)網(wǎng)部門TOM在線私有化。受此消息影響，TOM在線股價周一大漲26.76%。在此之前，TOM集團(tuán)和TOM在線雙雙停牌了五個交易日。停盤之前，TOM在線股價報(bào)收于11.62美元。

　　TOM在線每股美國存托憑證相當(dāng)于80股普通股，按照這一比例計(jì)算，TOM集團(tuán)的收購價為每股美國存托憑證15.56美元，較TOM在線上周在納斯達(dá)克停牌前11.62美元的收盤價溢價33.94%，幾乎與2004年納斯達(dá)克上市時15.55美元的發(fā)行價持平。

　　一些股東對這一消息表示歡迎，但他們同時也認(rèn)識到，從TOM在線私有化可以看出，在香港上市的中國公司往往并不會優(yōu)先考慮外部投資者的利益。TOM集團(tuán)周一在聲明中稱：“由于TOM在線計(jì)劃進(jìn)行大規(guī)模業(yè)務(wù)重組及拓展，擔(dān)心由此帶來短期的發(fā)展不確定因素可能造成股價大幅波動，因此選擇將TOM在線進(jìn)行私有化，避免因獨(dú)立上市而帶來的短線壓力�！�

　　杰森認(rèn)為，從TOM集團(tuán)的表態(tài)來看，投資者的擔(dān)心并非杞人憂天。事實(shí)上，TOM集團(tuán)要表達(dá)的意思是，“由于看好TOM在線股票的投資者不多，我們已經(jīng)無法從股市獲得更多利益，所以我們決定退出�！碑�(dāng)然，TOM集團(tuán)選擇了一種更委婉的說法。

　　由于受到監(jiān)管政策和運(yùn)營環(huán)境變化的影響，TOM在線的業(yè)績過去一年持續(xù)下滑。盡管如此，杰森仍然看好TOM在線未來的發(fā)展前景。不過，如果TOM在線今后恢復(fù)高速增長，外部投資者再也無法從中獲益。

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