導(dǎo)語：美國東部時(shí)間3月15日(北京時(shí)間3月16日)，TOM在線(Nasdaq:TOMO)周四發(fā)布了2006年第四季度財(cái)報(bào)。美國投資顧問公司Fool的分析師里克·穆納里茲(Rick Munarriz)就此發(fā)表文章稱，從第四季度業(yè)績來看，TOM在線的確應(yīng)當(dāng)私有化，那些陰謀論者的說法站不住腳。

　　在截至12月31日的這一財(cái)季，TOM在線凈虧損51萬美元。這一業(yè)績同比有較大幅度下滑，2005年第四季度，TOM在線的凈利潤為1272萬美元。TOM在線第四季度運(yùn)營利潤為308萬美元，比去年同期的1226萬美元下滑74.9%。TOM在線第四季度營收為3362萬美元，比去年同期的4702萬美元下滑28.5%。TOM在線第四季度業(yè)績并未達(dá)到分析師的預(yù)期，路透財(cái)經(jīng)調(diào)查顯示，分析師此前預(yù)計(jì)TOM在線第四季度凈利潤400萬美元，營收為3529萬美元。

　　TOM集團(tuán)周一宣布，將以每股1.52港元的價(jià)格將旗下互聯(lián)網(wǎng)部門TOM在線私有化。TOM在線每股美國存托憑證相當(dāng)于80股普通股，按照這一比例計(jì)算，TOM集團(tuán)的收購價(jià)為每股美國存托憑證15.564美元，較TOM在線在納斯達(dá)克停牌前的收盤價(jià)11.62美元溢價(jià)33.94%，幾乎與2004年納斯達(dá)克上市時(shí)15.55美元的發(fā)行價(jià)持平。TOM集團(tuán)總計(jì)需要為此支出約2.01億美元。

　　TOM在線第四季度業(yè)績大幅下滑，主要由于無線業(yè)務(wù)表現(xiàn)不佳。監(jiān)管政策和運(yùn)營環(huán)境的不斷變化，給中國無線增值服務(wù)行業(yè)帶來了較大的負(fù)面影響。最早登陸納斯達(dá)克的中國網(wǎng)絡(luò)股——新浪、搜狐和網(wǎng)易也曾十分依賴于無線增值服務(wù)，但最終它們都成功轉(zhuǎn)型。TOM在線就沒有這樣幸運(yùn)，該公司有近90%的營收來自于無線服務(wù)，因此很難擺脫中國移動(dòng)和中國聯(lián)通等移動(dòng)運(yùn)營商的影響。

　　TOM在線不久前同eBay達(dá)成協(xié)議，雙方將成立一家合資公司，共同拓展中國網(wǎng)絡(luò)拍賣市場。TOM在線對(duì)這一合資公司寄予厚望，希望它能成為促進(jìn)公司業(yè)績增長的主要?jiǎng)恿Α５�是，TOM在線的這一愿望能否達(dá)成，目前還難以確定。再考慮到中國概念股近期持續(xù)下跌，TOM集團(tuán)將TOM在線私有化也不失是一個(gè)明智的選擇。

　　一些陰謀論者此前認(rèn)為，TOM集團(tuán)之所以趕在TOM在線發(fā)布財(cái)報(bào)前公布私有化計(jì)劃，是因?yàn)門OM在線第四季度業(yè)績不錯(cuò)，可能會(huì)推動(dòng)股價(jià)上漲。如果發(fā)布財(cái)報(bào)后再宣布私有化的消息，TOM集團(tuán)可能需要投入更多資金。目前看來，這一猜測完全站不住腳。事實(shí)上，如果TOM集團(tuán)等到TOM在線發(fā)布財(cái)報(bào)后再宣布私有化，也許只需支付較低的價(jià)格。